老米CPS：两条道

昨天的文章已写好，但未发，原因是内容涉及到联盟即将推出的重磅公告，因为签了保密协议，小二要求需要等官方公告发出后，才能推文，故先雪藏几天。

作为一名淘客圈里写了几年文章的小淘客，这可能是我的一点点优势，能提前得知一些内幕消息。

在中国的股票市场，通过内幕消息来赚钱，似乎是一件屡见不鲜的事情。

因为很多的财务数据，公司数据是没有完全真实公开的，甚至还有造假的，所以每个投资者获得的信息，就存在信息差。

有信息差优势的一方，就可能会吊打信息差弱势的一方。

对于一个成长期，不是特别规范的股市，你有内幕消息，这也许是一种优势。

对于一个成熟的有效市场，因为企业数据被要求必须全面公开的，而且必须是真实的，否则违法成本非常高的。

在这个市场里，大家获得的信息，基本上是同时的，同步的，也就很难通过内幕消息来赚钱。

有些内幕消息，可能提前看了的人，未必真正看懂，并且不经意间说了出去，经过一层一层的传播之后，信息的真实度会变得越来越低，离真相也就越来越远，后面听到或者看到的人，就会进入乱猜模式，这只会浪费我们的时间和精力。

虽然我不能把这次官方的内幕消息提前透露给你，但有一点是肯定的，对于认真卖货的团队来说，不是没事，反而是利好，知道这点已足矣，免得你从别的渠道看到的内幕消息，可能是以偏概全的，造成不必要的恐慌。

说到投资，那不得不提到业内唯一一家上市公司，什么值得买。

因为是唯一，自然也是业内第一家，以淘客赚钱模式为底层逻辑的导购公司。

业内还有一家准上市公司，前几年就一直喊着要上市，一直到现在还没成功上市，听说今年又在准备中的，它就是返利网，返利网的存活历史要比淘客还要久，是返利模式中当之无愧的一哥。

今天我对这两家公司所代表的两种不同的淘客模式，做一些简单的分析探讨：

一、模式对比，

共同之处：轻模式，

不管是什么值得买，还是返利网，公司本身都不进入供应链环节，和具体的商品销售环节，这就把公司做轻了，这是典型的淘客型公司，跟我们大多数淘客一样，都是轻模式。

不同之处：

什么值得买是内容电商导购，属于导购这个大赛道，内容电商导购是不以让利为驱动，而是以内容来吸引用户，所以它的用户群体的忠诚度较高，

返利网是返利平台，导购能力是很弱的，最多只能算是营销平台，考虑到现在市场上返利的总体量还不小，可以单独作为一个返利的小赛道。

返利平台只是通过API连接到各个电商平台，比如淘宝，京东，拼多多，等等，虽然运营成本比较低，但是单个用户的价值很低。

从赛道的宽度来看，我个人更看好导购赛道。

不过，内容导购平台的商业模式存在一个天然的缺陷，就是如果推荐的商品，佣金收得越多，那么效益自然越好，但这实际上跟用户的体验是相悖的，平台的初衷，一定是推荐高性价比的产品，但为了让佣金越来越多，作为一家上市公司，还要让投资者看到公司的效益越来越好，就可能会慢慢推一些低性价比的产品，一旦这样的情况越来越多，那么用户可能就会逐渐背离这家导购平台，所以做导购，坚守初心很重要。

二，营收对比，

直接上图，什么值得买是上市公司，有义务向投资者披露财务数据，

而返利网是准上市公司，正在筹备上市，为了拉投资，同样也会披露部分财务数据，这些在网上都可以直接找到。

（图：燃财经）

从营收规模来看，近三年，值得买逐年上升，而返利网正好相反，稳步下降。

从公司净利润的角度，2017年时，值得买只有返利网的一半，到了2019年，两家的净利润已经很接近。

综上所述，值得买的公司收益是稳步上升的，二级市场也给到它一个不错的反馈，值得买上市之后，目前已经翻了近4倍的市值，目前市值80亿左右。

虽然它的股价涨得快，但不代表我会去买值得买的股票，最重要的原因是，我现在还是属于投资圈里的小白，小白去买个股，99%都是做韭菜的，

因为你想通过炒个股赚钱的概率，从统计上来看，并不是猜对50%就行，要想通过猜赚到钱，至少达到80%命中率，你才可能在炒个股上赚钱，要具备这种能力，我至少要在投资圈里历练三年，甚至更久。

总之，选个股，这是一个困难模式的游戏。

这个命中率是专业机构统计，至于怎么算的，咱也不知道，反正没有99%的把握，不去碰就好，这也解释了，出手越多的股民，往往输得越惨，因为你很难持续保持，80%的命中率。

接着再说返利网，它的收益从2017年开始，就在不断下滑的，同时估值实际比第一次准备去上市的时候还要低，目前处于上市筹备期，估值大概在30亿左右，

在差不多体量的情况下，什么值得买的市值是返利网的近三倍，这从侧面说明了，资本市场更认可内容导购这个模式，而不太看好返利模式。

而且在我看来，返利网今年再不上市的话，他以后上市之路只会越来越难。

还是鹏哥高瞻远瞩，作为返利网的高管，在公司最高峰的时候出来自己创业，可能他早就一眼看到头了，自己出来干，怎么着好好整整，不得一年赚几千万，落袋为安，总比等着遥遥无期的上市计划强太多。

第三，用户体量和月活，

截止2019年12月31号，返利网累计注册用户超过2.4亿，据第三方数据平台QuestMobile的数据，2019年返利网APP平均月活为1000万人左右。

值得买的2019年度报告，平均月活达到2500万用户，注册用户数达到966.99万，移动端App激活量为3190.95万。

虽然什么值得买的整体注册用户数不及返利网，但从其月活用户远高于返利网两倍有余，可以看出这两种模式之下，其用户忠诚度相差太多，这可能也正是资本更看好值得买，而非返利网的重要原因。

一旦一家平台的定位在用户的心智中确定下来后，就很难改变，返利网在用户的心目中就是返利工具，这种心智很难改变。

从近三年来看，返利网发展貌似已经达到了天花板，我之前也写过，返利淘客的天花板是返利网，返利网尚且如此，那其他想做大的返利淘客，路在何方，是不是值得深思呢？

值得买，目前来说，发展还是比较健康的，它唯一的不足之处就是在短视频、直播这一块，没有找到很好的切入方式，而且这点以后会越来越重要，我们看一组数据。

购物平台，得女性者得天下，马爸爸又做了最好的表率。

（图：QuestMobile）

这组数据是全网女性用户到达手机淘宝的APP来源占比，

我们可以看到微信是第一大渠道，占了近20%，

而抖音+快手等短视频平台，加起来占了10%。

从体量比例上来看，短视频平台和微信的比例是1:2。

在同样转化率的情况下，微信到达手淘的流量产生的成交额，每年是5000亿，那么短视频平台应该有2500亿，但实际上短视频平台的成交量还没有达到这么高。

实际上这里面的数据中，有一部分是没有包含在微信里面的，那就是代理APP的量，

代理APP平台，如今是联盟生态中一支非常强大的力量，他们的运作模式是双引擎的，通过微信社交+APP的模式，双中心运作的。

所以，实际上这一部分app流量带给淘宝的量，也可以理解为微信社交间接带去的流量。

这部分流量，预计在10%的样子，

那么微信社交带给手机淘宝的流量，实际总量占据30%，占到了手淘前端流量的1/3的江山，以这个体量来贡献5000亿的销售额，是相对比较合理的，

那么微信平台和短视频平台的流量比例就是3：1，我们可以推导出短视频平台带给淘宝的流量，产出的成交额大概在1500亿左右，

结合淘宝直播的数据，去年做了1000多亿，今年站外的各种短视频平台产出的销售数据，拿下1500亿是至少的，而且这是在短视频占比10%的情况下推算的，今后的比例只会越来越高。

举这组数据，最主要是说明，如果大的淘客平台，没有很好的切入短视频，直播，或者从这些视频平台中建立矩阵引流，那么一个导购平台的体量增长，会受到很大的影响。

以上是我对“什么值得买”和“返利网”这两家公司的一些看法，或者更准确的说，是我对这两家公司所代表的两种不同淘客模式趋势的看法。

从长线来看，电商的内容导购，仍然是会持续上升的，至于上升会有多快，就看值得买能不能抓住直播、短视频这一步。

而返利模式正因为各种原因，比如政策层面的高压线，再加上对阿里整个生态的贡献度较低，迟早会被官方戴上紧箍咒，发展处处受限，而电商的内容导购模式，就不存在这种特别大的政策风险。

两条不同的赛道，不同的人生轨迹，返利最赚钱的时代已经过去了，但对于中小返利淘客来说，还是能继续挣钱，

如果你想做大，做一个大型的返利平台，此时就要三思了！